公司治理实证研究论文会计
上市公司的会计问题研究论文
上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券交易所上市交易，除了必须经过批准外，还必须符合一定的条件。下面是我为你带来的上市公司的会计问题研究论文 ，欢迎阅读。
摘要：负责联系上市公司与投资者、债权人及各利益想关者的一种方式是会计信息，在证券市场发现的过程中，上市公司信息披露是重要的基础，各相关者的利益，证券市场和资源的配置都因为信息披露的质量受到直接的影响。规范上市公司的会计信息披露一方面能够维护证券市场的正常秩序，另一方面同样保障了信息使用者的合法权利。会计学研究的重点问题中就包括会计信息披露，在本文中探讨会计信息披露的相关问题。
在本文中，首先介绍会计披露的含义，其次，写出我国上市公司会计信息披露的现状和存在的问题，然后再不同的方面进行分析会计信息披露的成因，最后，再对我国会计信息披露提出几点建议。
关键词：上市公司;会计问题;信息披露;分析研究
在当今社会的市场经济发展进程中，企业面对着更严重的压力。它要适应市场经济的竞争，为了在竞争中取得胜利还要建立完善的，科学的管理系统。与此同时，现代企业制度也要随着市场经济的社会化慢慢运用出来，为了能够在市场上生存发展，企业的资本市场也要融资。在现代企业制度和企业的资本市场的共同影响下，上市公司的会计问题披漏问题就显示出来了。上市公司信息披露的核心内容是会计信息披露，会计信息披露同时还是证券市场发现的基础。
一、会计信息披露的含义
上市公司会计信息披露是一种企业行为。它需要将自身财产经营等会计信息根据上市公司的法定要求汇报给证券监督管理部门，同时还要向社会公众投资者进行汇报。投资者会根据上市公司的财务运转情况进行自己的投资决策，并且会计披露的信息必须准确，符合法律的标准公开披露。
二、我国上市公司会计信息披露的现状及存在的问题
在我国的市场经济发展中，股票的市场建立时间很短，我国对上市公司的监管时间不够充分，虽然在一定程度上有点进步，但是还是存在着很多不足的地方，尤其与西方发达国家的管理上存在着一定的差距。在过去的几年中，我国借鉴着很多国外的经验，与此同时根据国家国情发展，我国的上市公司的信息有着与众不同的中国特色。我国的信息披露适合我国资本市场的发展。
(一)我国会计信息披露的现状
目前，我国的会计信息披露过程包括三个步骤：第一，会计信息有相应的会计准则和会计制度，会计主体然后进行会计计算，之后经过一系列核实写出合适的会计报表;第二，会计信息有更严格的会计师，然后由注册会计师对报表进行审核，还要做出详细的审计报告;第三，通过审核的审计报告要通过国务院的审核，审核通过后才会对外公布。
(二)我国会计信息披露存在的问题
在市场经济的影响下，我国的上市公司会计信息披露问题初步有了规范，但是我国的会计信息披露还是存在问题。
首先，我国的上市公司会计信息披露不充分，主要包括不充分揭示企业的偿还能力，不充分体现资金投放的去向和获利的能力，不充分提示重大财务事项以及借保护商业机密的理由，隐瞒企业的财务信息。这件事情降低了会计信息的真实性，失去了股东的信用。
其次，我国的上市公司会计信息披露存在欺的问题，缺乏真实性。主要可以从我国的招股说明书上的信息进行虚假欺，同时还要在公司的财务年度报表上做手脚，增加财务风险以及对上市公司的公司控股股东的占用资金显示不够明确，存在欺的嫌疑。
最后，我国上市公司会计信息披露存在不够及时公布的问题，投资者不是公司的管理者，所以上市公司的会计披露要及时，这样才会让投资者知道公司的财务状况。
三、我国上市公司会计信息披露问题原因分析
在我国企业的发展进程中，我国也建立了比较好的关于上市公司会计信息披露的体系。但是随着社会的不断进步，现今的体系已经不能满足现在的需求，存在着发展速度慢的特点，在管理方面也显现出不足的`地方。如今的企业信息披露存在着很多不足的问题，严重影响了中国的市场经济。所以找到原因是我们必须马上解决的事情。分为两个部分进行分析：
(一)外在条件
首先，在上市公司的会计信息披露中，投资者对于信息量的需求是最大的，公司的效益与他们的利益是直接相关的，但是对于信息的供给者来说，要考虑公司会计披露给他们带来的效益，所以在会计信息上就会存在供需的矛盾问题。
其次，我国的会计信息披露的时间间隔比较长，这增加了企业的会计信息的内幕交易的可能性。与此同时，我国的会计准则也不是很完善，对外公布内容很少。
最后，我国的审计服务部门受到削弱。同样，我国的会计事务所不够完善，会计人员很容易被内部人员收买，审计人员素质差，长此以来，我国的审计工作质量在不断的下降，从而影响上市公司的会计信息披露。
(二)内在条件
影响上市公司会计信息披露的因素还有内在因素，公司治理就是一个原因，好的公司治理要鼓励公司人员积极提供公司的表现信息，不能因为公司的利益以及个人利益就对外界进行隐瞒，与此同时还要保证信息的准确性;虽然社会在不断地进步，大师内部会计人员的职业道德并没有想象中的那么完美，存在缺陷;最重要的是上市公司的会计问题存在造假的现象，主要是因为想要得到更多的利益。
四、完善我国上市公司会计信息披露的两个方面
在中国的资本主义市场中，上市公司有着重要的作用。在经济历程中，加快了经济的发展，增加了企业的竞争力，所以上市公司的会计信息披露问题更是关注的事情。为了改善当今社会的上市公司会计信息披露的问题，我简单提出两个方面：
(一)从外部监督部门着手管理
首先，要建立健全的证券监管机制，在现在的社会发展中，上市公司没有很强的自觉性，缺乏自律，为了能得到更准确的信息，监督部门要做好本职工作及时监督上市公司的信息。为了能够提高监管力度，立法部门应尽快制定出监管的详细规范，明确规定奖惩制度。
最后，要加强会计事务所的队伍建设，时刻对业务部门的人员进行道德教育，多上一些关于法律观念的教育课程，让他们明白会计信息部门人员的重要性以及他们能给人们带来的好处与坏处。
(二)从企业内部公司治理和信息披露方式及内容着手完善
第一，对于上市公司会计信息披露的内容应该进行完善，要加入一些能够让客户明白的财务内容，但是虽然信息披露要完善，可是还要注意不要暴露企业的商业机密。
第二，上市公司还要做到加强公司的内部审计制度，对外部的信息披露要保持连续性，不要为了某种目的就结束披露，这样的企业会计制度才会越来越完善，企业才会更好的发展。
第三，为了使企业会计披露制度更加完善，企业还要完善披露的方式。虽然强迫性的披露能得到准确的消息，可是不免还是存在欺的信息，为了能够得到更准确的信息，建议上市公司能够提高企业素质，自觉提高信息披露，这样上市公司会计信息披露才会发挥充分的作用。
五、结束语
在现今的社会发展中，上市公司的会计披露问题已经成为社会关注的话题，它是证券市场的基石。规范上市公司的会计披露在一定程度上防止上市公司的欺问题，还能使信息保障者能够及时得到准确的消息，保障了自己的合法权益。
如果为了公司的利益以及个人利益，上市公司传递不准确的消息，这不仅不利于资本市场的建立，更不利于企业的发展。为了社会的进步，上市公司会计信息披露问题必须进一步的完善，客观分析现在的会计披露过程中存在的问题，寻找出适合上市公司会计披露的道德法制，相信这样的证券市场才会持续稳定的发展。
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我这有些选题，你自己看下，自己参考参考下。1 企业碳会计体系的构建及其有效性检验2 跨国财务会计外包风险识别、评价与应对3 企业碳排放权会计核算研究4 研发支出会计政策选择动机的研究5 我国上市公司的金融资产公允价值计量的会计信息含量实证研究6 XBRL应用推广与我国会计信息化人才培养调研分析7 商誉后续计量方法对会计信息影响研究8 基于能力本位的高职《财务会计》课程设计研究9 合同能源管理的会计核算问题探究10 董事会特征与会计信息质量相关性研究——基于我国创业板上市公司的经验证据11 基于绩效评价导向的政府会计体系改革研究12 XBRL对会计信息质量的影响研究13 演化经济学视角下的会计准则变迁研究14 股份支付会计问题研究15 基于权责发生制确认基础的政府会计改革研究16 失独家庭特别社会保障基金的会计核算与监督17 轻资产公司执行商誉会计准则有关问题探讨18 会计准则变迁、盈余管理与审计意见19 宁夏银行会计操作风险管理研究20 董事会特征对我国上市公司会计信息披露质量的影响研究二1 基于金融危机史的会计准则变迁研究2 会计行为选择的经济后果研究3 基于内部控制的会计信息质量提升路径研究4 瑞和装饰IPO股份支付会计应用的影响案例分析5 碳排放权交易的相关会计问题研究6 基于生命周期理论的企业社会责任会计信息披露评价研究7 我国上市公司资本结构与会计稳健性的关系研究8 上市公司会计盈余、现金流量的价值相关性实证研究9 公司治理对会计稳健性影响的实证研究10 政治关联、会计稳健性与过度投资——基于中国A股上市民营企业的经验证据11 碳排放权交易会计问题研究12 中小学新旧会计制度的比较与存在问题分析13 我国上市公司会计信息质量与资源配置效率研究14 社会信任度对会计舞弊的影响研究——基于A股上市公司的经验证据15 XBRL的应用对我国上市公司会计信息质量的影响研究16 反向购买中的会计相关问题研究17 低碳经济下我国火电企业环境会计的应用研究18 物料流量成本会计及其应用研究——以某污水处理厂为例19 会计稳健性对融资成本影响的研究20 中职学校会计专业教学的个案研究三1 基于KPI的ZG研究院会计人员绩效考核体系研究2 我国高等院校会计信息系统的改进研究3 上市公司股权性质、政府补助与会计稳健性研究4 分析师关注、职业声誉对会计信息透明度的影响研究5 会计稳健性对我国民营上市公司债务融资影响的实证研究6 会计信息透明度对创业板高管减持信息优势的影响研究7 政府会计改革目标定位及路径选择——基于公共受托责任视角下的系统动力学分析8 会计稳健性对民营上市公司非效率投资的影响研究9 基础会计考试管理系统的设计与实现10 R&D支出会计行为的价值相关性研究——来自中国资本市场的证据11 基于治理环境的上市公司会计信息价值相关性分析12 政府关系、法律环境与会计稳健性13 会计稳健性对中国上市公司融资成本影响的研究14 中职会计专业课程体系重构初探15 中职学校职业指导实践研究——以广州市贸易职业高级中学会计专业为例16 企业反向购买间接上市的会计处理研究17 反倾销视角下我国企业会计预警体系研究18 创始人更迭对会计稳健性的影响研究19 租赁会计准则若干理论问题研究20会计从业资格考试在线学习系统的设计与实现
分别从财务会计、审计两个方向来推荐实证论文选题。①财务会计方向母公司财务报表 与合并财务报表会计信息价值相关性研究——来自xx公司的经验证据准则弹性、盈余管理与公司绩效——基于并购商誉及其减值的经验证据会计盈余、现金流量价值相关性的实证分析——基于xx市场的经验证据归类变更盈余管理：影响因素与经济后果——来自xx公司的经验证据信息透明度影响资本配置效率的传导机制研究——基于股价信息含量的视角准则弹性、盈余管理与公司绩效——基于并购商誉及其减值的经验证据会计盈余、现金流量价值相关性的实证分析——基于xx市场的经验证据归类变更盈余管理：影响因素与经济后果——来自xx公司的经验证据信息透明度影响资本配置效率的传导机制研究——基于股价信息含量的视角我国企业碳会计信息披露影响因素研究——以xx行业上市公司为例公司治理对会计稳健性影响的实证研究——基于A股上市公司数据用实证研究的方法探讨XBRL对会计信息质量的影响②审计方向内部控制单独审计和整合审计比较研究——基于审计成本和审计质量视角构建我国IPO审计质量保证机制研究——基于xx上市案的反思政府审计质量管理的问题与对策——一项基于问卷调查的分析新三板农业类公司审计风险控制研究——基于xx案例会计盈余、现金流量价值相关性的实证分析——基于深圳股票市场的经验证据
这个我之前坐过
公司治理论文研究方法
[摘要]家族企业治理模式的最基本特征是家族所有与家族控制。从成本与效率角度来分析，家族企业模式是特定企业边界下降低交易成本的最佳制度安排。从企业的契约角度来看，家族模式是关系治理与正式治理互为补充，较现代公司治理模式而言，前者的治理作用更为显著。随着家族企业的发展，必然从创业期、发展期进入成熟期，现代公司治理模式将成为家族企业转型的目标模式，它将向产权社会化，经营者职业化，企业文化契约化三种路径实现。但中国家族企业治理模式的转型还会受到中国特有的宏观环境影响，如发育迟缓的资本市场，欠发达的经理人市场，中国文化浓重的家族情结等影响。 [关键词]公司治理；家族企业；职业经理人；产权社会化 一、家族企业的本质与家族企业发展 (一)家族企业的特点。 (二)家族企业发展三阶段。 二、家族企业治理模式的有效性与特殊性分析 (一)家族企业治理模式是基于成本与效率的选择。 1 家族治理模式的成本优势。 2 家族治理模式的效率优势。 (二)家族企业治理模式的特殊性分析。 三、转型为现代公司治理模式是家族企业的必然选择 (一)家族企业转型的必要性 (二)家族企业转型的路径选择 1 产权社会化。 2 经营者职业化。 3 企业文化契约化。 四、家族企业公司治理转型的障碍分析 家族企业的公司治理模式转型是一个涉及企业所有权结构、控制权配置结构和治理机制等多个层面的全方位制度变迁过程。家族企业公司治理模式转型从公司治理的外部机制而言可能遭遇以下障碍。 (一)发育迟缓的资本市场。 (二)职业经理人市场的不完善。 (三)中国文化浓重的家族情结。以上资料仅供参考只用！
把公司治理作为建立现代企业制度的核心，是经济全球化背景下的一大趋势。从国际资本市场和全球投资人来看，良好的公司治理是改善经营业绩、提高投资回报、走向国际化的一个重点。 在欧洲，欧盟要求前东欧国家的企业必须改革公司治理，特别是提高审计质量，增加透明度，只有这样，才能加入欧盟。 “亚洲国家的企业，在公司治理上如果不做根本性的改革，任何管理技能的提升与科技实力的发展，都不足以让亚洲企业在国际舞台立足”，这是标准普尔公司调查后得出的结论。 在公司治理上做进一步改革，同样是中国企业肩负的重任。总体上看，完善公司治理，中国企业特别是中央企业需要研究解决以下问题。 究竟什么是公司治理 “公司治理结构”，以及通常所讲的“法人治理结构”，在国际上统称为“公司治理”corporate governance。公司治理概念界定，狭义的局限在董事会制度的安排上；广义则包括股权结构、融资结构、银行体制、企业购并、公司控制权市场、产品市场竞争度、利益相关者的利益兼顾，等等。 目前，国际上有关公司治理的理论主要有四种： 第一，伯利等人的理论。1932年，根据对美国公司的分析，他们得出以下结论：一方面两权分离，经济上带来了高效率；另一方面也带来了经营者可能并且经常违背股东利益的问题，也就是所谓“经营者强，所有者弱”的问题。此后几十年，西方有关公司治理的研究，大多是以这一研究为基础的。 第二，费兰克斯等人的理论。1995年，他们提出了两权分离的两种类型：一种是外部型，以美国公司为典型；另一种是内部型，以欧洲大陆公司为典型。欧洲大陆企业的特点是，公司上市的较少，即使上市，股权也高度集中。比如，在法、德两国，最大的170家上市公司中，80%的公司都拥有一个股份超过25%的大股东。大股东主要为两类：一个是家族，一个是其他公司。他们认为，在西方经济学界曾流行的公司治理类型区分法，即德、日的银行导向型模式和英、美的市场导向型模式，是站不住脚的。因为德、日两国的银行在监督、控制公司方面，并未发挥什么特殊的作用。 第三，拉波达的理论。1999年，拉波达分别对27个国家中20个最大的企业进行了研究，发现两权分离的内部型，不仅在欧洲大陆，而且在全球也是主要形式；相反，外部型只存在于美、英等少数国家。出现这种情况，重要的原因是大多数国家都缺乏有效保护小股东的法律。 第四，“欧洲公司治理协会”的理论。上世纪90年代后期，他们对欧洲大陆企业作了比较研究，并提出以下结论：一是欧洲大陆企业投票权的集中度显著高于英、美国家，其控制权往往只集中在一个绝对控股的股东手上；第二，第三大股东所持的股份都很小；相反，在英、美的公司，一般不存在一个绝对控股的股东，而且第二、第三大股东所持的股份与第一大股东也相差不大。二是最大股东在欧洲大陆企业大多是家族，在英美大多是经营班子。三是在欧洲大陆，一般情况下存在一个绝对控股的家族股东，但只要不是自己而是委托他人经营，股东的控制仍较弱，“经营者强、所有者弱”的问题也仍然存在。 由此可以看出，在企业两权分离的情况下，如果股权分散，只存在一个突出问题，即经营者损害股东的利益。比如美国多数上市公司的情况；如果股权集中，存在两个突出问题，即经营者损害股东的利益，以及大股东损害小股东利益，比如欧洲大陆许多公司的情况；如果是国有独资或国有控股，则存在三个突出问题，即经营者损害股东的利益，大股东损害小股东的利益，以及大股东代表损害大股东的利益，比如我国一些国企的情况。正是在这个意义上讲，国有企业完善公司治理，不仅要解决经营者损害股东利益、大股东损害小股东利益问题，而且要解决大股东代表损害大股东利益的问题。 股份制如何讲治理效率 十六届三中全会提出，要建立现代产权制度，并强调除极少数必须由国家独资经营的企业外，要大力发展混合所有制经济，使股份制成为公有制的主要实现形式。中央企业在贯彻这一要求方面更需要努力。到2003年底，在189家中央企业的母公司中，大多数尚未按《公司法》改制。 在推动股份制方面，地方国企明显快于中央企业。一个重要原因，是十六大后许多地方政府，不仅有总的要求，还有具体的计划和部署。比如，一些省市政府提出，在加工工业和商贸行业，每年实行股份制改造的国有企业要达到1／3。今年国务院国资委提出，要加快中央企业股份制的改革步伐。要切实推动这项改革，需要大胆探索产权制度改革，也需要进一步制订具体的实施目标、计划与步骤。 上市是发展混合所有制经济的一个重要途径。这些年来，在中央企业，相当大一部分资产已在国内外上市。在中央企业，已上市的资产不仅质量上是优质的，数量上也远远超过未上市的资产。因此，多数中央企业发展混合经济，从行业看是竞争性的，从资产看规模并不大，所以改革步子可以更快一些。特别是国务院国资委颁发了《关于规范国有企业改制工作的意见》，从法规上有利于规范改制工作，有利于防止国有资产流失，有利于保障这一改革的健康进行。 当然，推进股份制，并不等于建立起了现代企业制度；发展混合所有制经济，也不等于建立起了现代企业制度。这已为前几年我国上市公司中出现一些民营企业成为控股股东，但治理效率仍很低下的事实所证实。在这类企业中，随着产权的变革，“大股东代表损害大股东利益”这一问题得到了改变，但各国公司治理中存在的“经营者损害股东利益”、“大股东损害小股东利益”这两个问题，并未得到根本性的改变。其实，马克思在对股份制给予充分肯定的同时，他和亚当·斯密也曾以相同的理由指出了股份制存在的问题。这就是“对经营者，作为其他人的资产而不是自己资产的管理者，他们不可能像经营自己的钱那样尽心尽力地经营别人的钱”。因此，中央企业实行股份制，包括实行了混合经济后，仍需在提高治理效率上下大功夫。 董事会如何发挥作用 公司治理是现代企业制度的核心，董事会是公司治理的关键。国务院国资委组建后强调，完善公司治理最重要的是要建立健全董事会，并提出，计划用3年或更多一点时间，在中央企业中探索建立董事会以及独立董事制度。这一设想提出后，引起了积极的反响，但也存在一些顾虑。 以前，曾有10来家中央企业建立了董事会。他们几乎都是国有独资公司，董事会成员由内部人员担任，并与经营班子高度交叉。这样的董事会，难以发挥作用。其实，在多数中央企业推行股份制、实行混合经济后，要建立董事会，人们对此并无异议；有疑虑的是，在极少数中央企业改制成为国有独资公司后，有无必要建立董事会。人们担心在股权结构单一或国有经济绝对控股的条件下，董事会很难发挥作用，还使治理机构重叠，带来矛盾和扯皮。事实上，不论在国有独资公司，还是在其他股份公司，要建立起有效的董事会，都是挑战。问题的关键，一是董事会应发挥什么作用，二是董事会如何能发挥作用。 至于董事会的作用，2003年10月《华尔街日报》刊登长文介绍了美国各界存在的争论。很长一段时期，美国一直强调董事会的作用是领导、决策，后果是“经营者强、董事会弱”。针对这一问题，美国从上世纪90年代起，强调董事会要承担监督职责，发挥监督作用；具体措施正像2002年《哈佛商业评论丛书》概括的那样：一是董事会检查、确认财务报告的真实性，二是董事会对首席执行官(CEO)的经营业绩进行严格考核，三是董事会审查和批准公司的发展战略。 解决应发挥什么作用的问题，并不等于解决如何能发挥这种作用的问题。2001年“安然事件”后，跨国公司又把董事会如何能有效发挥监督作用作为新一轮改革的重点。在这方面，具有共同性、趋势性的做法包括：缩小董事会的规模，提高独立董事的比例，放松董事长兼CEO的规定，改善独立董事的薪酬安排，延长独立董事退休年龄，限制退休CEO留在董事会，建立独立董事的执行会议，推行董事一年一选，限制董事的兼职，聘请独立的外部顾问等。由此看来，在中央企业建立董事会并不难，难的是要建立起能真正发挥作用的董事会。在这方面，要做的工作很多，要走的路也很长，应当走出新路。 谁来担任独立董事 独立董事制度是董事会制度一个重要组成部分。在我国，前几年已开始在一些股份公司探索建立独立董事制度，目前在上市公司提高独立董事的比例已成为一种规范。这是一个进步。当然争论也不少，有的称之为“管制革命”，有的称之为“装饰革命”。这一争论本身反映了我国独立董事制度还不成熟，存在不少问题。比如，独立董事首先在于董事的独立性，因此独立董事并不等同于外部董事、非执行董事。但我们在理论和实践中，常把这几个概念混在一起。 独立董事应当由谁担任，始终是个难题。中国证监会采取了考会计师、考律师那种方式，来选拔上市公司独立董事。现在上市公司的独立董事，多数是从事会计、法律、技术或经济学研究工作的。 这种做法的好处在于，能迅速组建一支独立董事队伍；不利之处在于，不少按这种方式选拔出来的独立董事，缺乏企业高层的经营、管理与监督经验，在实际工作中容易出现“董事不懂事”的现象。 下一步，在中央企业建立独立董事制度，同样会遇到应由什么人来担任这一难题。独立董事队伍应包括多方面的人才，每个企业董事会的人员结构也应强调多样性，特别是对这支队伍的组成主体，要有明确的专业、阅历方面的要求。研究各国大公司独立董事的人员组成可以发现，他们多数正在或曾任其他大公司、金融机构的CEO，具有丰富的筹资、投资、购并特别是经营业绩确认评价、奖惩任免、识人用人等企业高层的经营、管理与监督经验。 建立有效的独立董事制度，不仅仅要解决由谁担任的问题，从发达国家完善独立董事制度实践来看，还有多方面的工作要做。很长一段时间，他们一直在提高独立董事的独立性标准、增加独立董事的比例、赋予独立董事广泛的监督权力等方面进行努力。比如，要解决“独立董事不独立”的问题。“安然事件”后，他们又在独立董事的薪酬安排、独立董事的提名与选举、董事长兼CEO等方面进行改革。比如，要解决独立董事的个人利益与公司利益挂钩的问题。所以，在中央企业建立独立董事制度，不能寄希望毕其功于一役，而应当抓紧进行试点，在实践中边总结，边完善。 监督有效性如何保证 治理机构的设置直接关系到治理效率。目前在中央企业，治理机构设置的普遍形式，是国务院国资委、外派监事会、经营班子这三层。设立“外派监事会”，是1999年我国推出的一项重大改革。“外派监事会”与我国股份公司内设监事会的主要区别，不在派出主体上，两者都是出资人或出资人代表委派的，而在被派出人员的独立性、权威性等方面。从经济学来看，“外派监事会”制度中有关“由公务员组成”，“六要六不”，“不参与、不干预”等规定，都属于独立性范畴。这些规定在实践中得到了很好贯彻，因而受到了中央企业的普遍好评。 世界上公司治理机构的设置，按这些机构具有的权力，可以分为“主流型”和“非主流型”两种。“主流型”指设有股东大会、董事会、经营班子。世界大多数国家(包括德国的股份公司)都采取这种类型。德国等国的监事会，从责权上看，实质上是董事会。“非主流型”指设有股东大会、董事会、监事会、经营班子。比如，欧洲的意大利，亚洲的日本、韩国等的股份公司都采取的是这种类型，我国的中央企业和股份公司也采取这种类型。这两种类型有一个重要的区别，这就是是否设立以及设立什么样的监事会。 出资人设立的企业监督机构，其有效性至少应具备四个条件。一是独立性。美国董事会，德国、意大利监事会都比较独立，日本的监事会不独立。中国的内设监事会基本不独立，而中国外派监事会是高度独立的。二是专业性。美国、德国的主要是企业家，意大利的全部是注册的法定审计人，日本的专业性较差；中国内设监事会的专业性较弱，比较而言，外派监事会的专业性要强。三是积极性。上述几国的董事会或监事会制度都是在探索之中，还未形成有效的激励机制。四是监督权力。美国、德国具有对经营班子奖惩任免的权力，以及聘用独立审计人的权力；意大利、日本的则没有这种权力；中国的内设监事会和外派监事会，也不具备这种权力。确保企业监督机构的有效性，是一项系统工程，各项条件缺一不可，不然在有效性上难以尽如人意。2003年年底，意大利帕玛拉特公司爆出数额高达上百亿欧元的财务丑闻，被国际社会称为“欧版安然”，反映了他们的监事会制度存在重大缺陷。这两年，日本索尼、韩国电信决定改革监事会，根本目的就是要解决监督的有效性问题。 近年来，我国上市公司不时爆出财务丑闻。据媒体今年以来披露，某中央特大型企业被查出高达10多亿元的“涉案金额”。从对企业监督的有效性看，问题并非是我国的监事工作不努力，而是制度设计有待完善。中央企业推行股份制、建立董事会后，如果有监督权力的董事会不去履行监督职责，而履行监督职责的内设监事会又没有监督权力，在这种“责权分离”的情况下，很难实施有效的监督。所以，坚持和完善监事会包括外派监事会制度，首先应当从工作定位、拥有责权、人员积极性等方面进一步加以改进。 怎样确保业绩真实 确保经营业绩的真实性，始终是完善公司治理的重点。如果董事会成员由内部董事组成，他们又多在经营班子任职，那么，由董事会监督经营班子，实质上就是自己监督自己，这被美国著名公司治理专家蒙克斯比做是“由考生自己给自己的考卷评分”。 企业财务报告是经营业绩的反映。 中央企业的财务报告，要经过会计师事务所审计，已有多年的历史，这是一个进步。但直到目前，会计师事务所在一些由中央企业是自己聘请的，这也类似于“由考生自己给自己的考卷评分”。成绩的高低，很大程度是靠学生的觉悟，而不是制度的保证。于是在一些企业产生了一种现象，老总在位时，业绩很好，离任后一审计，往往出现问题。理论界把这一现象称为“马桶效应”。据去年多家媒体披露，2002年，国家审计署对12户中央企业负责人进行了经济责任审计，发现的主要问题是，财务报表不真实的现象比较普遍，尤其是所报利润。对中央企业负责人的业绩考核，应建立在企业盈亏的真实性上；惟有这种业绩考核、评价以及相应的激励机制，才真正有意义。 在许多国家，负责检查企业经营业绩真实性的，是董事会中的审计委员会。这个机构的有效性，同样首先取决于独立性、专业性、积极性、监督权力这些条件。在此前提下，工作的成效主要取决于两个因素：一个是工作重点要突出，负责对经营班子年度经营业绩的真假进行检查确认，科学解决“监督什么”的问题；另一个是被监督机制要严格，每年要详细披露审计委员会的成员资格、工作及薪酬情况，以及独立审计人的收费性质、水平和构成等，这有利于解决“监督者自身的可信度”问题。上世纪70年代，美国一系列公司丑闻促使他们创立了独立董事制度，要解决的就是这类问题。“安然事件”后，他们进一步加大公司治理的改革力度，颁布《索克斯法案》，要解决的也是这类问题。 我国的监事会，包括在少数股份公司已建立的审计委员会，存在一个共同的问题，就是未将检查与确认企业年度财务报告的真实性作为重点，并且也不具备聘请独立审计人对企业当年盈亏真实性进行检查和确认的权力。这使出资人难以真正了解当年盈亏的真实性，也很难真正了解企业的“家底”。这种情况在中央企业存在，在国有银行也存在。据有关专家研究，到2002年底，我国四大银行贷款余额的不良资产率中70%是1993—2002年这10年形成的。中央企业完善公司治理，建立考核制度，十分必要。应总结长期以来国企考核制度的成败得失，并把建立确认盈亏真实性的制度作为考核制度的基础。为此，聘请独立审计人的权力，应当交给监事会或董事会中的审计委员会。 董事长是否兼任CEO 董事长是否兼法定代表人，是事关完善公司治理、强化监督机制一个重要的问题。上世纪90年代中期，对国务院100家现代企业制度试点单位，我国有关部委就提出董事长不应兼总经理的要求，并以此作为检验试点是否合格的一条标准。结果是，董事长不兼总经理，董事会仍不能很好发挥作用。很重要的一个原因，是按《公司法》规定，“董事长为公司的法定代表人”。 我国的公司治理与欧洲、北美一个重要的区别是，我国企业全面负责生产经营活动和日常工作的，不是总经理而是法定代表人。法定代表人更像他们的CEO。因此，我国企业的董事长虽不兼总经理，但只要是法定代表人，就不能像欧洲、北美公司那样，董事长不兼CEO，有利于董事会去监督CEO。 解决董事长兼CEO问题，看似简单，其实不然。实践中，美国在解决这一问题上已经历了三个阶段：一是最早要求在确定董事会会议议题时，CEO要多与独立董事沟通、商量，任何一个独立董事都有权要求增加会议议题。二是前几年，一些公司在独立董事中增设了一名首席董事，并赋予其较大的权力，以制约CEO。三是“安然事件”后，要求董事长不兼CEO的呼声越来越高。2002年，麦肯锡在对美国500强的董事进行的一项调查表明，有70%的被调查者赞成分设。因为，董事长兼CEO会带来很多问题，最大问题是，一旦CEO控制信息流，独立董事就无法客观地实施监督。 在中央企业推行股份制中，应研究董事长兼法定代表人这一问题。在欧洲，董事长大都是不兼CEO的。在美国，董事长不兼CEO已成为主导意见，而且越来越多的公司规定，前任CEO也不能留在董事会。我国上市公司中，不论董事长是否兼任总经理，只要董事长是法定代表人，董事会对法定代表人难以实行有效监督。从我国国企的实际情况来看，如果董事长不兼法定代表人，而兼任企业党委书记，有利于董事会更好发挥监督经营班子的作用，也有利于企业党组织在现代企业制度中更好发挥保证监督作用。 薪酬制度如何安排 检验治理机制优劣一个重要的标准，是经营班子特别是CEO的薪酬制度。这些年，我国不少公司到国外上市，股票不能以高价发行，一个原因就是国外投资人担心我国国企CEO的薪酬太低，他们难以对投资人尽心尽职。但另一方面，美国CEO的薪酬增长过快，这被看作是他们董事会失灵的一个集中表现。 目前，中央企业经营班子的薪酬存在多方面的问题，包括“一把手”与“副手”的薪酬差距没有拉开，固定工资与年度激励、长期激励之间薪酬结构不合理，福利、职务消费没有货币化和公开化；更为突出的是，与民营企业、外资企业的“外部横向差距”仍较大，难以吸引和留住人才。比如，到2001年，外资企业中国籍CEO平均年薪已超过160万元；2003年，中央企业CEO的年薪平均要低得多，另一方面与员工平均年薪的“内部纵向差距”却在拉大。 从体制上看存在的主要问题，一是出资人代表未行使薪酬安排权，造成“经营班子自己给自己定工资”；二是对企业经营业绩的真实性缺乏科学的确认与评价机制，因此与经营班子薪酬挂钩的指标在真实性上缺乏制度保证；三是由于对经营班子薪酬及职务消费未建立披露机制，在少数企业也存在按“胆”分配与消费现象。国务院国资委成立后，采取了一些措施来解决这一问题，包括与100多家企业负责人签订经营责任书，推行企业负责人的年薪制试点等。当然，短期内要解决这一问题，难度很大。 世界著名公司在薪酬安排上通行的一些做法，对强化治理机制还是有用的。归结起来，一是薪酬前提。关键是对经营班子经营业绩真假的确认。二是薪酬差别。通常经营班子的薪酬比独立董事要高得多，而CEO的薪酬又显著高于经营班子其他成员，但差别不是来自工资、奖金等短期激励，而是期权等长期激励。三是薪酬披露。逐个披露经营班子成员前3年的薪酬，详细披露每人的薪酬构成，披露过去5年本公司的股东回报率与同行业同类企业的比较等。中央企业要完善经营班子的薪酬制度，应结合我国国情，借鉴国外的经验。以上资料仅供参考！
财务分析论文：浅谈公司治理
公司治理通常包括三方面内容：一是企业控制权的配置与分享安排;二是对董事会、经理人员和工人的监控及绩效评价;三是激励方案的设计与推行(钱颖一，1995)。由于企业是一组契约关系的联结，是一个法律虚构(Jensen and Meckling，1976)，公司治理是在剩余索取权和控制权二者的分享安排中实现的。公司治理的与有效的财务分析体系的相关性可以通过反映在公司治理与财务治理之间的关系之上。
(一)公司治理是完善企业财务分析体系的基础和前提条件
企业建立财务分析体系的.目的是不断完善企业财务治理，而公司治理是财务治理的前提和理论基础，在公司治理理论下所产生的企业所有权与经营权分离，以及由此而产生的委托代理理论、信息不对称理论是所有者与经营者之间、不同层次经营者之间在公司财产占有、使用、处置、剩余分配与监督控制等方面制衡的理论，而这些正是财务治理理论产生的前提和基础。
(二)公司治理的完善程度制约着会计信息质量
财务治理作用于财务会计分析进而生产与披露符合管制要求的财务会计信息，为参与公司治理的各个主体提供了他们所需要的重要的信息来源，减少了信息不对称，使得公司治理能够有效运作。符合管制要求的财务会计信息一方面借助其反映的职能，对企业的财务状况、经营成果和现金流量信息的揭示，为投资者和债权人等信息使用者正确进行相关决策提供指南。另一方面，财务分析体系所揭示的信息，又反映出经营者受托责任的履行情况，是对经营者的业绩进行评价的基础，对经营者真实、客观地评价可以起到降低道德风险、提高激励的作用。
(三)财务分析体系构建的有效性是完善公司治理的有效途径
公司治理理论关于剩余索取权与控制权的实现是通过财权在利益相关主体之间分配的变化实现的，而不同的财权配置又会产生不同的激励机制和机会体系而公司治理效率的高低又完全依赖于激励机制与监控机制的效率，而财务分析的内容中包括公司激励机制和监控机制的效率治理，因此良好的财务分析体系的构建是完善公司治理的有效手段。
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公司治理的研究生论文
财务分析论文：浅谈公司治理
公司治理通常包括三方面内容：一是企业控制权的配置与分享安排;二是对董事会、经理人员和工人的监控及绩效评价;三是激励方案的设计与推行(钱颖一，1995)。由于企业是一组契约关系的联结，是一个法律虚构(Jensen and Meckling，1976)，公司治理是在剩余索取权和控制权二者的分享安排中实现的。公司治理的与有效的财务分析体系的相关性可以通过反映在公司治理与财务治理之间的关系之上。
(一)公司治理是完善企业财务分析体系的基础和前提条件
企业建立财务分析体系的.目的是不断完善企业财务治理，而公司治理是财务治理的前提和理论基础，在公司治理理论下所产生的企业所有权与经营权分离，以及由此而产生的委托代理理论、信息不对称理论是所有者与经营者之间、不同层次经营者之间在公司财产占有、使用、处置、剩余分配与监督控制等方面制衡的理论，而这些正是财务治理理论产生的前提和基础。
(二)公司治理的完善程度制约着会计信息质量
财务治理作用于财务会计分析进而生产与披露符合管制要求的财务会计信息，为参与公司治理的各个主体提供了他们所需要的重要的信息来源，减少了信息不对称，使得公司治理能够有效运作。符合管制要求的财务会计信息一方面借助其反映的职能，对企业的财务状况、经营成果和现金流量信息的揭示，为投资者和债权人等信息使用者正确进行相关决策提供指南。另一方面，财务分析体系所揭示的信息，又反映出经营者受托责任的履行情况，是对经营者的业绩进行评价的基础，对经营者真实、客观地评价可以起到降低道德风险、提高激励的作用。
(三)财务分析体系构建的有效性是完善公司治理的有效途径
公司治理理论关于剩余索取权与控制权的实现是通过财权在利益相关主体之间分配的变化实现的，而不同的财权配置又会产生不同的激励机制和机会体系而公司治理效率的高低又完全依赖于激励机制与监控机制的效率，而财务分析的内容中包括公司激励机制和监控机制的效率治理，因此良好的财务分析体系的构建是完善公司治理的有效手段。
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网络公司治理研究论文
浅谈产权保护与公司治理 [如苍生何] 于 2005-10-31 19:30:32上贴 --------------------------------------------------------------------------------浅谈产权保护与公司治理 ——以股份公司为中心 钱志远 内容提要：本文试图从预防机制和救济机制来探讨在公司治理中的产权保护问题。预防机制着眼于股东大会、董事会、经理及监事之间的制衡关系，从源头上防止危害投资者产权和利益的事件发生。倘若这种危害仍然未能幸免，产权的司法救济机制（直接诉讼和代表诉讼）将成为一种最有效的干预手段，来对遭到侵害的产权提供事后的救济，使之得到补偿。 关键词：公司治理 产权保护 预防机制 救济机制 一、在公司治理中研究产权保护的必要性与可行性 有人主张投资者在购买股份公司的股份、将个人财产投入股份公司后，个人财产变成了企业财产，其个人产权即不复存在，投资者仅仅享有股权，当然在公司治理中也就不涉及产权保护的问题了。这种主张值得商榷。 首先，我们对产权的概念不能理解得过于狭隘。自"产权"概念的提出之日起，关于产权的性质、界定、范围即引起了经济学界和法学界的广泛讨论。随着讨论的深入，人们对产权的使用已经超出了"财产所有权"的范围。"知识产权"即是明显的例证。专利权、商标权和著作权都是以无形财产为标的的集合权利，并且具有时间性，因而与所有权有很大区别。此外，"产权"一词已经用于企业法领域。例如，在80年代关于企业财产权问题的讨论中，就有学者提出"法人产权"的概念，以试图说明在国家所有权存续状态下企业法人享有的对企业财产的现实支配地位。 [1]按照英美法的概念，property一词具有双重含义：一是指人们所拥有的对于物的权利，二是指作为这种权利的客体的各种有形物和无形物。其中，前一种含义处于主导地位。《不列颠百科全书》指出："property可定义为一种支配经济财物的排他性权利；它是对关于权利和义务、特权与限制的概念的称谓。" [2]《牛津法律指南》指出："property这一术语适于被用于表示所有权，例如在法律规则规定物质产权转移的情况下。"同时又指出："最好是把产权理解为不是单一权利，而是若干不同权利的集束（bundle），其中的一些权利甚至许多权利可以在丧失所有权的情况下让与。" [3]现代产权制度发展变化的一个显著标志是所谓的"从归属到利用"的趋势，即法律制度由过去的单纯注重确认财产归属转向越来越多的着眼于财产的流转和利用。法律鼓励所有权人将其财产投入流通领域，鼓励所有权人在不丧失所有权的情况下将财产转移给他人利用。例如，所有权人可以将其财产的占有、使用、收益权能让与他人，甚至可以对处分权能做出有限制的让与（如允许承租人转租）。严格来讲，产权概念及制度关心的是市场交易即通过这种交易所实现的资源配置。 其次，股权可以视为产权的转换和再现。投资者将私有财产投入股份公司后丧失了对现实财产的实际控制权，这是事实。但另一个不能忽视的事实是：投资者在将他的现实财产支配权让渡给公司法人以后，他便得到一种原始所有权转换而来的股权。在强式意义上，股份制的前提是不消灭私人所有制，换句话说，私有制是公众化型态的股份制得以维持的支撑。所谓"强式意义"是指社会普遍意义上的，具有普世价值的。具体来讲，就整个社会范围来讲，私有财产制是一种得到普遍承认的社会体制，在时间上经历了风雨的洗礼、在地域上得到了广泛的认同。从伦理学和人类本性方面来讲，私有财产制也是与人类的本性相契合的，人都是自私的，人又是贪婪的；在占有土地等物品的同时，又试图将其保值增值。但这种强式意义上的产权与弱式意义上的股权并不冲突，在一定意义上是同质的。"弱式意义"是与强式意义相对照的一个概念，是指强式意义的例外，或者更准确地讲，是强式意义在新的制度条件下的适应与筛选。结合历史来说，生产力的进步和市场竞争导致了生产规模扩大化的需求，这就要求对社会中分散的个人资本进行广泛吸收。股份制和有限责任制的制度安排有效地促成了这种资本社会化。正如马克思所言："生产规模惊人地扩大了，个别资本不可能建立的企业出现了。" [4]可以说，股权是强式意义上的产权在公司领域内和在新的制度需求和制度安排下的弱式意义的转换与再现。 再次，股权是投资交易中的一种约定。股权大体上可以界定为社员权与财产权。社员权就是股东享有的表决权、知情权、异议权和监督权等。而作为一种财产权，股权的意义就是一种收益权。也就是说，股权代表了投资者对企业利润中的一定份额的索取权。所以，从单个的投资者的角度来说，股权实际上是投资交易中的一种约定：我把我的私人资本投放到你这个社会化的资本单位中，让它加入这个资本单位的运行，然后按照它在这个单位中所占的份额，由我来分享资本运行的收益。这充分说明了股权的产权本质。 对于私有产权下的股份公司而言，股东们拥有的资源，其价值专门体现于这-公司。在现实社会中，股份公司是由不同人所拥有的资源的一个合作性集合体。 [5]现代股份公司依赖于有限责任制和增加股份的可转让性，并依赖于私有产权的可让渡性，通过在指导生产协作活动和人才使用方面实现了大规模专业化并取得了种种收益。这种"分离"作为控制和调整的方法，可以使人们在行使私有产权方面实行有效率的富于生产性的专业化，而不是破坏或削弱了私有产权的效率。 二、公司治理中的产权保护的特点 产权保护是防止产权受到侵犯的预防措施和产权受到侵犯时采取的救济手段。产权保护不是产权本身，虽然它与产权有着密不可分的联系，并且以产权的客观存在为前提。产权保护可以理解为一种请求权，具有一定的妨害防止力和妨害除去力。[6]也就是说，如果产权有受侵害之虞或受到侵犯时，法律体制应当提供一系列行之有效的措施予以预防或救济；否则，人们就不会信赖产权，也不会把产权作为交易的前提，资源的配置有可能依赖于市场以外的其它机制（例如政府的计划分配、即时清结的物物交换），而这些机制的效率很显然低于市场机制。 鉴于私有产权在股份公司中以股权的形式加以表现，那么，公司治理中的产权保护也呈现出新的特点： 1.公司治理中的产权保护具有相对性。按照传统民法理论，所有权是一种绝对权，具有对世性。公司治理中的私有产权本质上仍然是所有权，但其保护却不具有绝对性，充其量是一种相对性的保护；这是因为股份有限公司的有限责任制。对于现代股份公司的股东及公司实体而言，不必再像古典企业的企业主一样承担无限偿债责任。股东仅以股票票面金额的投资义务为限度，公司则已全部财产对未承担有限责任；若资不抵债，或整顿或破产，与公司股东无任何义务关系。另外，从弱式意义的股权来讲，股权包括的范围仅有收益权、表决权、知情权、异议权和监督权等。这些权利从本质上讲，都是义务人为特定人的权利，权利人只能请求特定人未一定行为，因而都不属于应当予以绝对保护的范围。 2. 公司治理中的产权保护具有对立统一性。投资者投入公司形成的财产属于公司所有，由董事会和经理进行管理，同时股东享有股票所有权--这样，一般股东的利益常常与公司的利益发生冲突。从事公司经营的董事和经理可能成为恶意的代理人； [7]以代理理论的观点来看，代理人的行为是自我利益（self-bebefit）导向的，因此存在潜在的权利滥用和为自己谋利的可能性。 [8]《公司法》列举了数种公司管理者侵犯公司财产的行为，如第214条规定的"董事、监事、经理利用职权收受贿赂、其他非法收入或者侵占公司财产"、"董事、经理挪用公司资金或者将公司资金借贷给他人"、"董事、经理以公司资产为其他个人债务提供担保"，第215条规定的"董事、经理自营或者为他人与其所任职公司同类的营业"。另外，股东、董事会与经理在决策时的着眼点也不同：股东会较多着眼于长远目标，制定企业长远的策略；董事会着眼于中期目标，拟定具体的策略；经理着眼于短期目标，根据实际情况拟出工作方案。 [9]这三种不同的着眼点必然造成三个主体在具体策略上的矛盾与冲突。因此，股东与公司的管理者在产权收益分配和公司策略制定上显现一定程度的对立性。投资者与经营者的统一体现在：若公司存在，投资者、经营者则可分享产权收益；若公司破产，则投资者的投资可能无法收回，经营者名誉大损、失业回家。因此，在利益分配机制上，投资者与经营者之间的关系是对立的；另一方面，在公司破产或被恶意接管时，投资者与经营者之间的产权收益分享又是一致的、统一的。 三、公司治理中产权保护的机制 正如上文所述，产权保护包括预防和救济两个方面：预防是指在侵害产权的事实发生之前，设计完善的制度和安排，将侵害消灭在萌芽状态，使之不能发生。救济是指当产权真实受到侵害的情况下，制度安排应能使恢复到权利被侵害前的原有状态，或者将损害的财产修复，或者对之予以金钱补偿。 （一）预防机制 公司治理，根据《新帕尔格雷夫大词典》的观点，认为它就是股东大会、董事会、经理组成的结构，其本质是使经营者忠于职守。这种观点在北美比较流行。这种观点是从公司治理的具体形式入手的；若从公司治理制度功能的角度进行定义，认为公司治理结构是指由所有者、董事会和高级执行人员三者组成的一定的制衡关系。根据产权理论的观点，公司治理从实质上讲是一种产权或控制关系。 [10]这样，在公司治理与产权保护之间就产生了一定的契合点；在讨论公司治理中产权保护的预防机制时，也应当从股东大会、董事会、经理及监事之间的制衡关系着手。 1.股东大会与董事会的制衡 研究股东大会与董事会的制衡，首先应明确股东大会与董事会各自的权力定位，这在《公司法》第103条和第112条已有明确的规定。研究股东大会与董事会的制衡，应从两个方面加以考虑： 第一，使股东大会与董事会在公司重大事项变更上的决策权制衡更加明晰，更加顺应实践的需要。美国《示范公司法》在1999年2月针对股东大会与董事会的决策权界定做出了多处修改。在修改公司章程的权限规定上，将原先的"公司董事会可向股东提出建议对公司组织章程作一处和多处的修订"的规定修改为"修改建议必须应得到董事会的通过"，并增加了"除在第、和节规定之外，董事会通过修改建议后，必须将修改建议提交股东批准。董事会必须将提交股东批准修改的推荐传送给股东。除非董事会做出决定认为，由于存在着利益冲突或其他特殊情况董事会不应建议该修改，在这种情况下，董事会必须将做出此项决定的根据传送给股东。"该修改，使股东会和董事会在公司章程上的修改权限更加清晰，在顺序安排上也更加突出了股东大会在此事项上的重要性。在公司合并和股份交换、公司资产出售及公司解散事项上，1999年2月的修改都对股东大会与董事会的决策权限做出了明晰的规定。 第二，应从强化程序规制上以保证股东会与董事会的制衡有效进行。董事会拥有管理公司似无的广泛权力，董事会成员的任何滥用权力的行为都会损害股东的利益。因此，必须在程序规制上予以强化，以保证股东对董事会具有有效制约。这种程序规制的强化应包括两个方面：强化股东积极菜价股东大会决策、有效行使表决权和控制权的程序规制；强化规范董事会行使权力的程序规制。第一方面，需要对股东大会的召集制度、股东提案制度和股东表决制度进行完善和提高，推进股东权利运动。第二方面，需要强化董事的衣物及规范董事行使权力的原则，如忠实义务、注意义务和经营判断原则的引入。 在股东会与董事会制衡上，我国《公司法》一方面在完善股东大会的召集制度、股东的提案制度和股东的表决制度上予以足够的重视，特别是股东的投票制度，应采取累积投票制的重大变革；另一方面，应在强化董事的责任及规范董事的权力的行使上给与足够的重视，完善董事的注意义务和忠实义务规定及强化董事会对股东大会的负责性（accountability）已成为当务之急。 2.经理层的激励与约束机制 经理层的主要目标是使股东利益最大化，但要实现这一目标，如果不采取对经理层的相应激励机制，也可能只是股东的一厢情愿。因此股东宁愿付出极高的薪酬，让经理层有充分的积极行为股东牟利。这就是代理理论中所说的就绝代理人的代的风险及偷懒问题。 [11]对经理层的监督和控制，主要来自两方面，即供内部的监控机制和腕部的监控机制。公司的内部监控机制主要是指股东和董事会对经理层的控制，而外部监控主要是指市场竞争机制（资本市场和经理市场的竞争）、政府部门的监控及各社会舆论的监督等。以股东为例，其对公司的控制一般通过两种方式，即"用手投票"和"用脚投票"。"用手投票"机制最主要的表现形式是股东利用自己的投票权控制董事会成员的人选和董事会对重大事项的决策。"用脚投票"多是大型招股公司中的小股东乐意采用的方式。因为小股东以"用手投票"的方式控制公司的经理层，意味着股东可能为此付出一定的财力、精力与时间来获取信息并由此评价经理层的业绩，其所付出的成本可能超出其监控经理层的收益。机构投资者对经理层约束的另一个重要表现形式是众多有影响的机构投资者发表的公司治理声明。 [12] 针对我国的层出不穷的对经营层监督和约束乏力的现象， [13]应从以下几个方面考虑加强之：①强化股东对经理层的控制和问责机制；②强化董事会的独立性及对经理层的约束机制； [14]③强化经理层的信息披露机制。 [15] 3.监事会的制衡机制 我国的监事会基本沿用大陆法系的做法，但我国的监事会制度与德国等的有较大差别，其作用及其有限，监事会成了一个可有可无的摆设。在完善监事会制度上，我们应进一步强化监事会的职责，建立一个职责分明、职权明确的监事会运行机制，可在以下几个方面加以完善：第一，强化监事会的权力，在突出监事会享有业务执行监督权和财务检查权的同时，赋予监事代表公司起诉董事和经理的权力；第二，完善监事的任命机制及改善监事会成员的专业素质，设立独立监事制度，强化监事会的独立性；第三，完善监事的激励和约束机制，例如提高监事的薪酬和责成监事对违反注意义务的失职行为承担相应的责任。 （二）救济机制 公司治理中产权保护的救济机制是指在董事会权力的行使侵犯股东权利时，股东如何行使有效的司法救济手段，也就是如何使司法的干预成为股东会与董事会制衡的最后手段。从各国司法实践来看，股东行使司法救济最有效的手段就是股东的直接诉讼和代表诉讼（派生诉讼）。那么，直接诉讼和代表诉讼在什么条件下予以适用？Clark教授认为，当被控的不法行为主要侵害公司的利益时，需要派生诉讼；而当不法的行为主要损害股东的利益时，适于直接诉讼。Clark教授进一步归纳到，直接诉讼的情形主要发生于：股东提起的执行其检查公司的名册权和记录权的诉讼，执行投票权的诉讼，执行优先购买权的诉讼，强迫宣布发放股息的诉讼，执行补偿权的诉讼，使公司解散和清算的诉讼，以及对管理人员因欺诈股东购买或出售股份提起的诉讼。性质上属于派生诉讼的包括基于违反注意义务和忠实义务的案例，如严重的玩忽职守、浪费公司资产、基本自我交易、过分的补偿费和篡夺公司机会。在某些情况下，直接诉讼和派生诉讼也可以互相转化。 [16]但反过来讲，过度的司法干预将严重损害公司运作的基础，使大批有抱负的董事经营人才灾难衣捉摸的商业机会面前丧失勇气。从这个意义上，对公平的过度追求也有可能损害效率。因此，在公司治理中产权保护的司法救济机制手段的运用上，一方面必须强调司法手段的运用的必要性；另一方面，也要防止司法手段的滥用。 四、结论 产权保护与公司治理看似两个毫不相关的话题，但当"理性经济人"将其私有财产投入股份公司之后，产权保护与公司治理之间就产生了密不可分的联系。如何在公司治理中有效地保护投资者的产权和利益就成为了经济学界和公司法学界不得不直接面对的问题。本文试图从预防机制和救济机制来探讨在公司治理中的产权保护问题。预防机制着眼于股东大会、董事会、经理及监事之间的制衡关系，从源头上防止危害投资者产权和利益的事件发生。倘若这种危害仍然未能幸免，产权的司法救济机制（直接诉讼和代表诉讼）将成为一种最有效的干预手段，来对遭到侵害的产权提供事后的救济，使之得到补偿。
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互联网企业并购财务风险探索的论文
摘要：在互联网企业大规模并购背后，新企业财务压力通常会更加沉重，部分企业财务危机显现，深刻影响其持续运营能力。本文选择F分数分析模型，以20家完成并购的上市互联网公司财务数据为样本，对其并购财务风险进行研究。结果表明：完成并购后，样本公司财务风险显著增加;并购后第二年开始，经过管理层控制，财务风险水平处于持续降低态势;要有效控制并购财务风险，需要从并购前、并购中及并购后分别采取对策。更多计算机网络论文相关范文尽在职称论文发表网。
关键词：计算机网络论文
一、引言
经过多年迅速发展，互联网行业已经成为国民经济重要参与者，并深刻影响经济、社会以及公众生活。在互联网行业持续高速发展的今天，企业间并购态势越来越强。尤其是2012年以后，经过激烈并购活动，数十家大型互联网公司产生，极大增强了互联网行业公众认知度及影响力。关于企业并购财务风险，众多学者及调研机构进行研究。Edmans(2009)对企业并购后管理成效与财务健康水平进行关联研究，结果发现许多并购失败的案例有一个共同点：由于新企业管理水平不足以支撑新组织，管理效率低下导致财务水平下滑。等(2011)从组织适应性角度对企业并购财务风险问题进行研究，认为如果新企业组织适应性低，将难以完成两家或者多家企业资源整合，从而导致运行混乱，影响财务健康水平。Megginson等(2012)认为，互联网企业并购并不会必然增加企业价值，它与并购企业业务匹配度等因素有关。DavidW.等(2005)对互联网企业如何应对并购财务风险进行研究，认为资源整合以及组织协调是关键。尽管国内企业并购历程较短，然而相关研究也取得丰硕成果。张远德等(2014)学者对互联网企业并购案例进行大样本研究，发现存在最佳并购方案。然而，该方案非一成不变，它需要根据产品或者服务类型、企业规模以及市场环境进行灵活变化。王蕾(2012)对如何进行并购财务风险评估进行研究，提出AHP-GRAM模型。吴泗宗等(2014)对互联网企业跨国并购进行案例分析，发现财务风险普遍存在。周雪等(2009)认为，在互联网企业并购财务风险控制过程中，关键是做好危机预警。通过量化研究，提出了具有较高参考价值的财务风险模糊预测模型。基于已有研究成果，通过F分数模型以及SPSS分析软件，本研究将对互联网企业并购风险现状进行研究。同时，对如何有效控制财务风险进行讨论。通过相关研究和讨论，希望对改善互联网企业并购效益有积极参考价值。
二、互联网企业并购财务风险评估
(一)财务风险模型的选取
如何进行财务风险分析，研究人员提出过众多理念与方法。经过不断验证，最终受到广泛认可的财务风险模型包括Z-Score模型与F分数模型。二者在适用范围与分析精度等方面存在差异。在分析互联网企业并购财务风险时，为确保相关分析过程及结果具有可靠性，首先须确保所选择分析模型具有最佳可靠度。(1)Z-Score模型。Z-Score模型由美国财务研究人员EdwardAltman于1968年提出。在运用该模型对企业所面临财务风险进行评估时，须对主要财务预警因素赋予一定权重，并根据最终加权得分来表征其财务风险综合水平。基于该理念，Z-Score模型基本表达式为：Z=(1)其中，X1为产规模及其变现能力;X2为企业累计获利能力;X3为总资产利润率(税前);X4为股东权益总值与企业总负债比值;X5为总资产周转率。根据Z值计算结果，不同得分预示所评估企业处于不同财务风险水平。在研究实践中，形成如下判别规则：当Z<时，所评估企业财务风险极高，正面临“财务困境”状态;当
(二)样本数据选取
在选择样本数据时，遵循如下几点基本规则：公司于2013年完成并购;持续经营，且近四年财务数据完整;从互联网上市公司数据库中随机选择，降低主观干扰;以A股互联网上市企业未研究对象。通过新浪财经上市公司数据库，本研究共随机选择20家A股互联网上市企业为研究对象，其公司代码分别为：、、、、、、、、、、、、、、、、、、、。
(三)财务风险分析
在完成数据收集后，运用软件进行资产负债率指标计算，结果如表5所示。由表5可知，在完成并购后，所选取互联网上市公司资产负债率总体呈现不断上升态势，发生财务危机风险偏高，须及时采取财务控制措施。如表6所示，为置信区间下样本公司描述性统计F值计算结果。由表6可知，在完成并购前，样本公司财务F值均值为;在完成并购后，样本公司当年F值降低至;后续经营过程中，F值持续下降至、。可见，在完成并购后，互联网企业财务风险显著增加，且保持连续上升态势。如表7所示，为各个样本公司F值分年度计算结果。如表8所示，为20家样本公司多重比较F值计算结果。结合表7与表8可知：完成并购后，各公司F值呈明显波动，表明并购活动加大了公司财务压力，提升了公司财务危机;在完成并购后第二年，样本公司F值有所提升，表明公司管理层已经意识到自身所面临财务风险，并采取了积极应对措施。并购前一年与并购后第三年的F值均值差达到，且显著性水平为(小于)。可见，即使上市公司管理层采取了财务危机应对措施，然而其财务风险仍然较高。
三、互联网企业并购财务风险应对措施
在经历“野蛮生长”后，互联网企业之间进行并购是产业规律所致，它不仅有助于增加行业运行效率，而且可以为督促企业为社会提供更加优质的服务。从上文分析结果可知，互联网企业并购的确会增加其财务风险，为此需要在并购前、并购过程中以及并购后分别采取应对策略。(一)并购前的'应对措施在提出并购目标后，须制定完善的并购方案。在制定并购方案时，需要确定资本回报率、短期财务压力以及并购后公司中长期经营目标。互联网技术及产品存在更新换代快、客户群体流动性大等特点，因而在确定并购目标时需要进行全面分析及合理预测。若企业财务储备不足以应对短期财务压力，且并购后可能带来的资本会回报率又难以积极支撑企业发展目标，则需要谨慎做出并购决策。(二)并购过程中的应对措施(1)合理分析财务风险。财务风险的形成与显现有一个过程，在预测时需要确定合理的测试时间长度。对互联网企业而言，至少需要分析并购后三年的财务风险。若预测年限过短，既有可能由于过于短视而夸大财务风险水平，也有可能难以预测到后续财务状况改善的希望。(2)构建适当的财务风险控制体系。在构建财务风险控制体系时，既需要结合原公司、新公司实际情况选择财务指标，也需要根据国内互联网行业发展现状及趋势确定不同指标的权重。尤其是在引进国外财务风险控制体系时，一定要进行合理改造及优化。(三)并购后的应对措施(1)积极改善现金流等财务指标。互联网企业产品研发及推广需要投入大量现金。尤其是在完成并购初期，会对新企业现金周转造成较大压力。因此，对管理层而言，需要制定合理的并购预算，并在完成并购后严格实施预算方案。同时，需要对现金流进行监控，提升资产周转率，并对可能发生的财务危机提供准备金。(2)快速整合并完善公司治理体系。对互联网企业而言，进行并购的目的是改善企业经营水平以及市场竞争力。因此，完成并购仅仅是新企业经营活动的开端。对新企业而言，更重要的是改善其治理体系，尤其是对原公司经营场所、人员结构、资产分布、市场份额以及组织架构等进行有效对接与融合，避免由于治理混乱而带来成本提升，从而有效改善财务水平。
四、结论
本文以20家互联网上市互联网合并企业为样本，对其并购财务风险进行评估，并对如何应对该类风险进行讨论，得出如下几点结论：其一，相比较于并购前一年，完成并购后，样本公司各年度财务风险显著增加;其二，并购后第二年开始，经过管理层控制，财务风险水平处于逐渐降低态势;其三，并购财务风险显现及发生存在时间持续性，要有效控制并购财务风险，需要从并购前、并购中及并购后分别采取对策。
参考文献：
[1]藏秀清、张远德：《并购风险的多层次权重分析研究》，《技术经济》2014年第11期。
[2]王蕾、甘志霞：《企业跨国并购财务风险分析及防范》，《财会通讯》2012年第5期。
[3]杨柳、吴泗宗、佟爱琴：《跨国并购财务风险的实证研究》，《财会通讯》2014年第30期。
[4]周雪、顾晓敏：《动态现金流量模型在高校财务风险预警中的运用》，《财会月刊》2009年第2期。
实证论文会计研究
实证会计论文开题报告
开题报告要对别人的研究进行阐述、归纳和概括，在此基础上提出自己的研究课题同时揭示自己课题研究的理论价值和实践价值。以下是我整理的实证会计论文开题报告，欢迎阅读。
一、课题的目的意义：
资产重组对于企业扩大经营规模，调整产业结构、提高产品质量并进一步改善企业经营业绩具有重要的积极作用。但是，在企业资产重组中还存在着部分企业利用资产重组来给自己虚增资产和资本以达到操纵利润等目的。
为保护国有资产及其权益不受侵犯，应当对资产重组中的无形资产进行规范评估和保护。无形资产不具有实物形式，很容易被人们所忽略，评估也很难公正客观，不是低估就是高估。如果低估则造成企业资产的流失；如是高估则是对另一方权益的侵害。因此，正确分析和界定企业无形资产，科学、准确地评估无形资产，合法公正地处置无形资产，对推动和保障企业的顺利实现，是十分必要的。
二、课题在国内外研究的深度和广度：
近年来，我国企业对资产重组过程中无形资产的评估与处置问题有了充分的认识和广泛的研究。
汪海粟《无形资产评估实务》北京中国财政经济出版社，2002
刘玉平《资产评估教程》北京：中国财政经济出版社，2003
陈仲《无形资产评估导论》北京：经济科学出版社，1995
朱秦丰《收益法在无形资产评估中的风险及防范》合作经济与科学2007
三、设计方案的可行性分析和预期目标：
可行性：
无形资产是体现重组方对被重组方对技术项目的科技含量、新颖性、成长性成、成熟性、风险性等都很关注，然而他们更关注的是技术项目的市场获得能力。但如果拿着权威无形资产评估机构对其技术无形资产出具的价值评估报告去找投资机构，一定会得到事半功倍的效果。
目前国内对资产重组中无形资产的界定和评估存在如下缺陷：
偏重于无形资产的评估和计量研究，而对无形资产的权利属性、无形资产价值运动规律、无形资产资本化的约束条件等基础理论研究较少。无形资产范围局限于传统认识，对现实中新型无形资产及其营运方法缺乏研究，尤其是关于组织资本和人力资本的研究存在理论落后于实践的问题。偏重对国外无形资产评估技术方法的介绍，缺少针对我国具体国情的评估技术创新。缺少对无形资产创造价值的经验证据研究，无法为无形资产创造价值理论提供可信的实证支持。忽视无形资产相关利益主体已经呈现的多元化和复杂化态势，对无形资产信息披露规则和方法研究不力。
预期目标：
通过调查研究，规避企业资产重组中关于无形资产的评估和界定的`黑洞，明确无形资产的评估方法，对资产重组中的无形资产进行规范评估和保护。
提高资产重组中的企业各方和有关管理、评估、审计监督等多方对无形资产的充分重视，有效地防止无形资产流失，充分发挥无形资产运营的效率效益。
四、课题研究的内容：
1.什么是无形资产
2.企业资产重组中对无形资产评估和界定存在的问题
3.无形资产在企业重组中存在问题的原因
4.如何规避企业资产重组中出现的问题
5.无形资产在企业资产重组中的作用
6.总结
一、论文选题的动因（背景或意义）
资金管理是企业财务管理的核心。企业集团作为若干企业组成的经济联合体，最重要的联结纽带是资金。在企业集团以企业价值最大化为理财目标的情况下，以资金管理为中心具有较为充分的理论依据与实践依据。由于企业各方面生产经营活动的质量和效果都可以综合地反映在资金运动中，有效合理地组织资金活动，对于改善企业经营管理、提高经济效益具有重要作用。企业只有加强资金管理，合理组织资金供应、降低资金成本、加快资金周转、优化资金控制和监督机制，才能促进企业现金流的良性循环和财务管理目标的实现。因此现代企业集团在资金管理方面选择适当的资金管理模式成为一个至关重要的现实问题。
二、论文拟阐明的主要问题
本论文的主要目的在于探索企业集团资金管理的问题与模式，以提高企业集团资金管理的效率，实现企业价值最大化的财务目标。论文的构思建立在现代企业理论和财务管理理论的理解基础上，论文研究的基本思路是探讨企业资金管理的内容和作用，指出企业集团资金管理的特殊性和重要性，再着重分析企业集团资金管理所面临的突出问题以及产生这些问题的原因，提出多种企业集团资金管理的模式，并对它们的适用性和现实中优缺点进行分析比较，从而试图提出作者自己对于企业集团资金管理的建议。
本论文主要采用规范研究的逻辑方法，同时结合案例分析、数据分析、图表分析进行了论证。本文的基本观点是选择合适的资金管理模式有利于企业集团的资金配置效率，有利于解决企业集团在资金管理中所遇到的一些问题。
三、论文提纲
1.企业集团的概念与特征；
2.企业集团资金管理的内容；
3.企业集团资金管理目标；
4.企业集团资金管理的原则。
四、解决企业集团资金管理问题的对策
1.实现资金的集中管理，提高资金的使用效率——现金池先进管理技术介绍
2.探索多种监督方式，确保资金的安全和完整；
3.以先进的计算机技术为手段，健全财务规章制度，
减少人为因素，实现高效率的信息化管理。
五、论文工作进度安排
序号论文各阶段内容时间节点
选题
确定论文题目
开始写开题报告
开始写论文初稿
完成论文初稿
论文定稿
论文答辩
六、主要参考文献及相关资料
[2]伍柏麟。中国企业集团论。[M]，复旦大学出版社，1996年。
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[4]马学然。树立资金管理的三个理念。[M]，《经济师》，2006年第1期。
[5]赵东方。集团结算中心结算系统的构建。[J]，《财会月刊》，2005年第19期。
[6]任勇。财务结算中心：集团公司集中管理内部资金的有效方式。[J]，《财会通讯》（综合版），2004年第13期。
[7]于增彪、梁文涛。现代公司预算编制起点。[J]，《会计研究》，2002年第8期。
[8]张芳。论企业集团的未来财务管理模式。[J]，《上海会计》，2001年第4期。
[9]陆正飞。论企业集团化与财务管理集中化。[J]，《财会通讯》，2000年第9期。
对规范研究方法的分析 所谓规范研究方法，是指利用演绎方 法，由普遍性原则推导出个别结论的一种 推理方法。会计研究中的规范性方法，是指“从目的和假设出发，从中导出为实际 应用提供依据的合理原则和程序”。规范 性研究方法不受现实事物的影响，强调 “应该是什么”，因而会计理论研究者常常 从特定的价值判断基础出发，力求从逻辑 高度概括出最优的会计事务是什么，进而指导会计事务，实现会计事务的规范化， 其现实目的就是为制定会计准则服务的。 采用会计规范性方法形成的会计理 论，称为规范会计理论。规范会计理论产 生的背景是：不同的会计理论和程序存在 着巨大的差别，使得会计报表缺乏可比 性。因此，!" 世纪五六十年代的会计学家 极力推崇规范会计理论，以提高会计信息 的可比性。但是，规范会计理论存在着一 个致命的缺陷：虽然通过演绎推理得到的 会计理论具有很强的逻辑性，但是，如果 研究者依据的假设或前提是错误的，那么其结论也必将是错误的。因此，规范性理 论有时难以令人信服，也就不能取得令人满意的发展。 二、对实证研究方法的分析 实证研究方法最一般的研究过程是：（%）确立研究课题；（!）寻求相关理论；（*） 提出假设或命题；（+）将假设或命题操作 化；（,）设计研究方案；（#）搜集数据资料； （’）分析数据检测假相或命题；（-）分析研 究结果。在这个过程中，采用了归纳、分析、比较、综合与数学等基本会计研究方 法。所谓会计理论实证研究方法，也是会 计研究各种基本方法的一种综合使用，但 它尤其突出的是数学方法，因为在建立模 型和分析数据时离不开数学。由于数学方 法的强调，使得实证研究方法就同以往的 研究方法相区别，就有了会计理论方法和 实证方法之说。 马克思曾说过：“一门科学只有在成 功地运用数学时，才算达到真正完善的地 步”。采用数学方法可以研究和描述数学 要素之间及会计要素内部的数量关系，是 对会计信息进行量的分析必不可少的手 段。认识会计这一事物的质与量，必须将定性与定量分析相结合，才是全面的认 识，否则将无法认识会计的本质与规律。 实证研究法强调数学方法，为解释和预测 会计事务提供了新的概念框架，拓宽了会 计研究领域，把会计研究领域拓宽到资本 市场研究。如会计信息和资本市场的关 系、会计政策的选择、会计行为的研究等 等，从而使我们对会计理论的研究又更进 了一步。实证研究方法的出现同社会经济 发展相关。西方实证会计研究就产生于会 计环境大变化的六七十年代，当时实证主 义哲学思想的发展已较为成熟，资本市场 发展较快，投资者对会计信息也越来越关 注。资本市场的建立与发展为实证研究方 法的运用提供了外在的经济环境，计算机 等现代信息处理技术的运用和普及为实 证会计研究提供了技术支持。而且美国著 名的经济刊物常以是否运用数学来描述、 解释和预测经济现象作为标准。受功利主 义的驱使，会计研究中就多用数学模型。 因此，实证会计得以在西方迅速发展。 同样的，在我国经济体制改革中，会 计准则和会计制度的出台、证券市场的发 展、大量的会计事务等，改变了我国的会 计环境。由于外部条件的日趋成熟，一些 评价我国会计准则的选择和实施效果及 资本市场效果的实证会计研究论文也日 益增多。因此，一种会计研究方法的产生 与发展与社会环境发展和会计实践发展 有着必然的联系。三、规范法与实证法并不排斥会计研究方法之间并不是相互排斥 而是相互补充的。具体说来，规范法并不 排斥实证法，因为规范法研究的结论需要 实证法加以验证；实证法研究也不排斥规 范研究，实证研究需要规范研究的结论为 前提和基础。马克思认识论认为，理论来自于实 践，最终还是要回到实践中去检验，人的 认识才能不断地提高，规范法和实证法的 研究过程完全符合这一规律。因为，如果 一味坚持实证法排除价值判断，那么得出 的结论没有任何实践意义，更不能运用到 实际中去。要达到会计理论研究的目的， 必须将实证检验的假设结论进行规范研 究，将会计规范研究成果应用到实践中 去，指导会计实务。虽然实证检验的结果说明“是什么”， 并没有指明解决问题的具体方法，但却规 定了会计政策的趋向，含有规范主义的色彩。同时，实证研究的数据检验并不意味着就是实践的最终检验，这一点常常被误 解。数据检验具有一定的局限性，也只能 是实践检验的一个方面。而且会计实践 是不断发展变化的，一旦理论不适用于实 践，首先必然要归纳和演绎推理，即规范 法提出一个理论假设，再用数据检验。总之，规范法与实证法是你中有我， 我中有你，相互联系，偏向任何一方面，都 容易走错路和弯路。但两者强调的侧重 点不同，前者强调归纳和演绎为主，逻辑 思维严密，后者注重用经济模型来检验假 设，用数据分析的结果来说明问题。但它 们必须经得起实践检验。四、正确运用会计理论研究方法会计学的研究对象是复杂的、多层 次、多样化和动态的，同时又具有系统性和整体性。我们不仅要对个别会计问题进行深入细致的微观分析研究，而且更需要 整体的、系统的、动态的宏观综合研究，归 纳总结出各种会计现象之间的相互关系 硕士论文网 和相互作用。因此，采用正确、合理的方法 至关重要。 （一）遵循基本要求，思路要清晰。无 论采用哪种会计研究方法，研究思路必须 清晰，而且在研究问题时要注意体现以下 一些要求：（&）系统相关性。即我们在研究 某一会计问题时，要始终把会计当作一个 完整的系统来对待；（#）成果应用性。会计 研究的定位应介于纯粹的哲学思想和纯粹的操作手段的层次，它是一种即带有哲 学性质又带有操作特征的方法哲理探讨； （(）层次分明性。会计研究应始终注意体 系构建及研究过程的层次性，既力求做到 逻辑严谨，又力求做到层次分明。
我国实证会计研究的若干思考 --------------------------------------------------------------------------------刘峰 我国会计界接触规范的实证研究方法；始自20世纪 80年代中后期，当时的一些学者尝试将实证会计的研究方法与研究成果介绍到国内，包括翻译了瓦兹和齐杰瑞合著的《实证会计理论》一书。但是；直到90年代中期，仍然以介绍为主。最早出现的，可称之为实证研究的论文，应当是赵宇龙发表在《经济研究》 1998年第7期上‘会计盈余披露的信息含量”一文。该文的发表，标志我国会计界对实证会计研究从方法介绍进入到实际应用。 1998年7月到现在，也只有3年多的时间。从时间维度来看，回顾似乎跨度太短；难以形成有意义的结论；但如果从实证研究论文发表的数量、涉及的研究问题、递增的速度来看，总结并评价过去，不仅有充足的论文为依据，对未来我国实证会计研究的走向，也有一定的参考价值。 鉴于目前国内一些学者已经对实证会计研究的成果作了归纳与总结，本文不再重复这一工作。我希望在这篇短文中；就我国实证会计研究已有的成果和现象，作一些评论与讨论。 如果对我国过去三年实证会计研究作一个总结评价的话，我个人认为，截止到目前的所有卖证会计研究，主要仍停留在模仿阶段，即运用西方成熟的实证会计研究的方法，以我国资本市场的数据来验证西方已有的实证会计研究的假设，甚至，一些研究问题也是模仿性的。比如，赵宇龙的论文（1998）模仿Ball and Brown（1968），开我国实证会计研究之先河，但后续的很多研究也是如此。 理论是继承性的实证研究的核心就是通过大量的经验证据验证或修正前人的理论与假设。以我国资本市场数据来验证西方已有的成果，有些适合，有些不适合。但是；理论的重要作用就是对现象提供有依据的解释，从而能为现象的未来发展提供有依据的预测。这样，仅仅是验证西方现有的理论，何者在我国的资本市场环境下具有解释能力，何者不具备解释力，显然不能形成真正基于我国市场环境的理论与假设，从而也就无法形成对我国经济现象具有解释、预测能力的理论。遗憾的是，由于我国过去三年的实证会计研究，主要是模仿因而，绝大部分研究问题都是‘引进的”，真正基于我国市场环境的理论与假设，为数极少，其中；10％现象是其中最为突出的假设。 10％现象是指上市公司通过盈余管理，使其净资产收益率达到配股及格线要求的10％。这一现象的产生，与我国资本市场特有的制度环境有关，即；中国证监会1996年起要求上市公司连续三年净资产收益率不得低于10％方可申请配股。有学者发现，这一制度出台后，上市公司净资产收益率的分布朝10％的区间集中，且略大于10％的比率显著高于往年。10％现象的提出，不仅对实践具有较好解释力，也可用以预测上市公司的未来行为：那些距离配股及格线不远的上市公司；总是力图通过各种方式；将净资产收益率提高到10％；以达到配股的目的。该研究的政策性意义也很明显中国证监会接受了学者有关10％的研究成果，逐步降低配股的门槛要求（如最低6％）；甚至基本取消这一要求（增发新股）。 10％现象的研究成果对我们的启示是进行实证会计研究，不仅需要有规范的研究方法，更重要的是关注理论与方法背后的制度。经济学研究的一个主目标就是对现象提出合理、有效的解释，而现实世界的各种现象又与相应的制度环境密不可分，如果不关注现象背后的制度与制度环境，解释就难以做到充分、有效。就笔者对已有实证会计研究文献的观察，目前一些实证会计研究中应当特别关注的制度因素包括以下几个方面： 关于市场有效性的验证有效市场假设是实证会计研究的前提，因为，有关会计盈余有用性的研究必须以相对有效的资本市场为理论前提。否则，一个无效的资本市场上，即使发现会计盈余与股价报酬之间存在统计意义上的相关性，也不能就据此认为会计盈余数据被市场有效利用了。但是，我国资本市场上很多现象表明，单纯从方法上检验我国资本市场的有效性问题；而忽视相应的制度环境，其结论将是令人怀疑、甚至是误导的。我国资本市场的特殊的制度环境包括上市公司的主体是国有企业，资本市场上大量的资金来自国有资本；资本市场规模与容量有限，交易方式单一；资本没有其他盈利渠道，无路可退；无论是上市公司；还是机构投资者；它们在资本市场上都不承担法律责任，或承担极小的法律责任；这更助长其非理性行为或操纵市场的行为。基于这样的制度环境，或者，不讨论上述特殊的制度环境对资本市场效率的可能影响；而直接采用诸如事项法、随机游走、公开信息等公式来检验我国资本市场的效率，其结论的有效性是令人怀疑的。 我国资本市场所发生的一些案例可为上述猜测提供部分支持，比如， 1999年5月 19日所出现的‘5．19”行情；记安科技2000年初的股价过百元游戏；2001年初中科创业事件；红光实业、郑州百文等虚假上市事件，等等。这些事件对资本市场效率的影响有多大，是否足以损害到资本市场的效率；尚缺乏有效的研究。另外，在近乎于零的法律责任下；一些上市公司配合机构投资者操纵股价，包括不乏利用虚假的会计盈利消息。这种会计盈利信息与超额市场回报之间的关联性，究竟是“功能锁定”，还是‘沛场有效”，仍需要严谨、科学的研究。 关于资本结构问题从MM定理产生之日起，资本结构的研究就一直是热点话题之一；并形成了多个理论假说；如信号传递、融资优序等等。但是，这一理论的前提是：成熟的资本市场；使得企业可以相对自由地选择融资方式；有效的市场监督与治理机制，使得企业必须谨慎地选择融资方式。但是我国包括上市公司在内的几乎所有企业，都不能自由选择融资方式；且融资制度的成本与不确定性都很高。这样，资本结构的选择本身失去其信号传递的功能，包括四大国有商业银行在内的各金融机构，尚未很好地解决自身的代理问题，因而，金融机构对企业的监督能力不强；除少数上市公司效益好、内源融资能力强外，绝大部分上市公司效益相对较差；缺乏内源融资的能力。未来关于我国企业资本结构的研究，应当充分关注这种制度背景的差异，提出真正属于我国制度环境的资本结构理论。 关于代理成本理论代理成本理论和作为其进一步发展的“契约成本”理论，激发了丰富的实证研究成果，其中，专门讨论会计政策选择的实证研究就是在代理成本理论之上发展起来的。目前很多实证会计研究的成果中，都能发现代理理论的痕迹。在我国，代理成本显然也是适用的，但是，其表现形式将显著是不同于美国。比如，基于契约成本理论所形成的实证会计三大假设之一的“政治成本”假设认为，企业规模越大，越有动机降低利润。在我国；企业只有做大，才能引起政府重视，才能得到各种政策扶持，前一段政府主导性的企业合并和”500强”情结，充分说明了这一点。此时，简单地套用西方的假设，将是不确当的。又如，西方的代理理论主要关注经理人员与股东之间的利益不一致，在我国，绝大部分国有上市公司改组上市时；都有一个同名的、国有控股母公司，这样，在大、小股东之间也存在利益不一致的现象，讨论诸如股利政策、公司治理等问题时，就必需要关注我国这种特殊的制度安排。 对制度与制度环境的关注，将会引导我们去研究那些真正属于我国经济环境下的问题，并因此而采用一些确当的研究方法。比如；我国资本市场历史较短，公开信息披露不足；因此；对一些特定的问题；通过案例研究的方式，追踪个案，将比试图采用大数据量的经验分析更为有效。又如，针对我国制度变迁过程中的各种现象，通过构建确当的理论，对现实世界所发生的现象提供个案似的解释、说明，不失为一种有效的方法。只有真正从我国的制度环境入手分析、讨论我国的经济现象，才能形成基于我国经济环境的实证理论与假设，这应当是实证研究的根本涵义之所在。 作者简介：刘峰，男，19 6 6年2月生于安徽省无为县，1994年毕业于厦门大学会计系，获经济学（会计学）博士学位，1997年晋升为教授。现为中山大学特聘教授、博士生导师，中山大学现代会计与财务研究中心主任。 自 1986年起，先后在《会计研究》、《管理世界》等刊物上发表论文刊余篇，出版《会计准则研究》、《会计准则变迁》等著作、教材近20部；主持过两项国家社会科学基金科研课题及其他层次课题；关于会计基本理论、会计准则等方面的研究成果，在国内学术界有一定的影响。目前的研究兴趣为：我国会计准则制订与实施效果的验证等问题、银行监管政策变化的市场检验及相应的债务结构问题研究、珠江三角洲区域专业化下中小企业的生存模式与成本战略。 先后荣获教育部霍英东基金会‘福等院校优秀青年教师基金奖”（1997年）、教育部首届高等院校优秀青年教师奖（1999年）、国务院政府特殊津贴（2000）等全国性奖励与荣誉。论文获中国会计学会年度优秀论文一等奖等奖励，专著或合著先后获教育部优秀社会科学成果一等奖、福建省第三届优秀社会科学成果三等奖等奖励。《特区财会》2001年第9期